На мировом рынке золота за последние два месяца произошло повышение цен (обзор)

Алматы. 24 марта. Kazakhstan Today - На мировом рынке золота за последние два месяца произошло повышение цен, передает Kazakhstan Today.

Стоимость вечернего фиксинга (PM Fixing) золота на Лондонском спотовом рынке (London Fixing) за это время повысилась с $1238,0 до $1336,0 за тройскую унцию.

Средняя цена на золото в Лондоне за февраль 2014 года - $1300,97, а в среднем за прошедшие дни марта 2014 года - $1349,80 за унцию.

В целом средняя цена на золото в Лондоне за 2013 год - $1411,23 за тройскую унцию.

По результатам регулярной торговой сессии на секции COMEX Нью-Йоркской товарной биржи (New York Mercantile Exchange, NYMEX) официальная стоимость (settlement) ближайших по времени исполнения фьючерсных контрактов на поставку золота за последние два месяца повысилась с $1242,3 до $1352,5 за тройскую унцию.

Золото взобралось на максимальную отметку с 19 сентября 2013 года, той самой памятной даты, когда инвесторы окончательно поверили в возможность скорого сворачивания американской программы QE. Фактор постепенного отказа от покупок облигаций долгое время являлся главным драйвером "медвежьего" тренда, однако реакция фьючерсов на сильный релиз по февральской занятости в США показала, что у рынка нынче иные движущие силы. Драгметалл достиг отправной точки, и его дальнейшая динамика будет определяться развитием ситуации вокруг Украины. Если вернуться к событиям полугодовой давности и провести параллели между событиями в Сирии и в Крыму, то очевидно, что фактор роста геополитической напряженности является приоритетным драйвером повышения котировок золота. Тогда все закончилось относительно быстро, но сейчас иная ситуация. Полагаю, что после крымского референдума она еще больше обострится, так как Москве придется чем-то отвечать. В таких условиях даже сворачивание QE на очередные $10 млрд в месяц на заседании FOMC, результаты которого станут известны 19 марта, не станет препятствием для "быков" по драгоценному металлу. Золото нынче выступает в качестве надежного актива.

Как ожидалось, в прошлом году Индия могла бы импортировать до 1200 тонн, однако по итогам года этот показатель составил 825 тонн, что почти на 400 тонн меньше, чем ожидалось. Если индийское правительство ослабит ограничения на местном рынке золота до конца марта текущего года, а вероятность этого очень высока из-за предстоящих выборов, это может привести к резкому росту спроса на золото. Стоит напомнить, что главной причиной введения ограничений на золото был рост дефицита текущих операций страны, что было вызвано именно золотом. Но с тех пор дефицит уменьшился, и ситуация стала значительно лучше. Поэтому в правительстве появилось больше сторонников ослабления ограничений перед выборами.

Однако простого ослабления ограничений будет недостаточно, чтобы увеличить спрос. Дело в том, что высокие пошлины на золото, которые росли в течение всего 2013 года, стали причиной роста контрабанды драгметалла. По некоторым оценкам, в Индию было уже нелегально ввезено до 250 тонн золота. Если бы не контрабанда драгметалла, то импорт смог бы достичь 1200 тонн, как это ожидалось первоначально. Если правительство Индии снизит таможенную пошлину на 5%, то причин для нелегального ввоза золота станет меньше, но сможет ли это полностью остановить контрабанду? Вряд ли, так как дефицит золота внутри страны слишком высок. К цене на золото будет добавлена "премия за дефицит", что будет и дальше поддерживать выгоду контрабанды. Политическая непопулярность ограничительных мер на рынке золота должна перевесить экономическую выгоду, которую они приносят стране. Поэтому с большой долей вероятности можно ожидать, что перед выборами 7 апреля 2014 года некоторые ограничения будут все же ослаблены, чтобы правящая партия смогла получить дополнительные голоса избирателей.

Импорт золота в Индию в феврале 2014 года вырос на 2,5 тонны к январю 2014 года. В марте пока роста импорта не ожидается. Зато потоки золота в Китай продолжают нарастать. По данным швейцарской статистики, в феврале 2014 года нетто-экспорт золота из Швейцарии вырос на 14,1%, а нетто-импорт вырос на 5,4%. При этом выросли прямые поставки золота в Китай на 24,9 тонн к январю 2014 года до 36,9 тонн. Поставки в Гонконг выросли на 13,9 тонны к январю 2014 года до 98,5 тонны. Высокие потоки физического золота подтверждают существенный спрос, несмотря на окончание празднования Лунного нового года.

"Рынок обеспокоен развитием ситуации в России. Впереди еще много неопределенности. Золото будет защитной гаванью", - отметил глава подразделения по торговле валютой и металлами MKS SA в Женеве Бернар Син (Bernard Sin), которого цитирует агентство Bloomberg. Спрос на золото остается высоким в Индии, где в феврале экспорт золотых ювелирных изделий вырос на 1% по сравнению с 2013 годом. Покупают золото и в Китае, однако спрос ослабляет курс юаня, который упал до 13-месячного минимума в пятницу. Ранее Центробанк Китая расширил вдвое валютный коридор юаня по отношению к американской валюте - до 2%.

Между тем, согласно данным австралийской консалтинговой компании Surbiton Associates, в прошлом году Австралия увеличила производство золота на 7%, до десятилетнего максимума в 273 тонн. И это несмотря на снижение цен. Компания сообщила, что производители золота обработали значительно больше руды более высокого качества, намереваясь повысить объемы производства и одновременно снизить затраты. Австралия является вторым по величине производителем золота после Китая.

"В отличие от других наблюдателей, мы прогнозировали, что в течение 2014 года цены на золото будут расти, однако даже мы были изумлены тем, что движение вверх началось так рано и оказалось настолько значительным", - отметили в связи с этим аналитики немецкого банка Commerzbank. Как указывают в банке, свою роль в росте цен на рынке золота сыграли такие факторы, как волнения и валютные проблемы в странах развивающегося рынка, напряженность между Россией и Украиной и угроза эскалации конфликта на Крымском полуострове. Эти факторы подтолкнули спрос на золото как безопасную гавань. Однако более важным драйвером роста цен стало восстановление инвестиционного спроса на Западе, считают в Commerzbank.

Возможно, в апреле инициативу вновь возьмет на себя Китай, интерес которого к драгметаллу в марте ослаб. Так, среднедневной объем торгов на Шанхайской бирже золота составляет в марте 13,9 тонны после 18,2 тонны в феврале и 15 тонн в январе. По мнению Китайской ассоциации золотопромышленников (China Gold Association, CGA), спрос в стране в I квартале 2014 года может упасть на 17%, или до 250 тонн. При этом общая годовая потребность сохранится на уровне прежнего года (1176 тонн), что позволяет предположить, что в апреле - декабре интерес будет выше, чем за аналогичный период 2013 года. Следует отметить, что и противники, впечатленные рывком драгоценного металла, увеличившим свою стоимость на 12,7% с начала года, отходят от зимней спячки.

Аналитики Королевского банка Канады (RBCCM) Дэн Роллинс (Dan Rollins) в Торонто и Джонатан Гай (Jonathan Guy) в Лондоне разработали детальный анализ поведения рынка золота в ближайшие годы. Главным фактором они считают огромные стабильные закупки золота Китаем, которые, по их мнению, заменят тот скачок покупок индексных фондов, вызвавший рост цены в период с 2005 по 2012 год. Хотя они видят сходство с периодом 2005-2008 годов, сравнение цифр говорит даже о еще большем влиянии на стоимость золота. Также отмечается, что импорт золота через Гонконг оценивается в 3% от объема сбережений китайских семей и в 14-16% запасов городских хозяйств. Для китайцев характерна сильная склонность к экономии, и постоянно растущий средний класс может все больше склоняться к выбору сбережений в "твердых активах". Аналитики предвидят вероятное ослабление индийским правительством непопулярных налогов и ограничений на импорт золота до или после апрельских выборов. Также имеются предположения об уровне китайских золотых запасов. Хотя в последние пять лет официально они оставались на неизменном уровне в 1054 тонны, по-прежнему устойчивы слухи о том, что Китай держит золото на отдельных счетах Центрального банка и, таким образом, не отчитывается перед МВФ - это было заметно в 2009 году, когда фактически страна внезапно объявила об удвоении своих запасов. Аналитики RBCCM полагают, что сейчас Китай имеет золотой запас на уровне 2700-3000 тонн, хотя другие считают, что цифры могут быть выше. Однако мы не узнаем истину, если только Китай не объявит цифры официально, но и в этом случае можно полагаться только на слова.

Ключевым фактором поддержки рынка золота в 2014 году останется высокий спрос на золото в Азии, считают аналитики Commerzbank. Согласно данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council, WGC), в 2013 году спрос на золото в Китае и Индии в совокупности превысил 2 тыс. тонн и составил 50% от мирового спроса. В 2013 году спрос на золото в Китае взлетел на 32%, до 1066 тонн, а в Индии - на 13%, или до 975 тонн. В банке отмечают, что в текущем году спрос в Китае вряд ли вырастет: этому будут препятствовать снижение темпов экономического роста и более жесткие финансовые условия. И все же слабость внутреннего рынка акций и неисполнение платежных обязательств по нескольким инвестиционным продуктам со стороны теневых банков удержат спрос на золото в Китае на высоких уровнях 2013 года, считают в Commerzbank. Подтолкнуть спрос на золото вверх способна и Индия, правительство которой в середине года может ослабить ограничения на импорт золота, введенные в середине 2013 года, прогнозируют аналитики. На азиатском спотовом рынке спрос на золото уже ощутимо снизился, что стало реакцией на более высокий уровень цен. На это указывает более низкая, чем в Лондоне, стоимость золота на Шанхайской бирже золота (Shanghai Gold Exchange, SGE). Несмотря на это, в банке не считают, что возможно резкое падение цен или движение к минимумам 2013 года.

Банк Societe Generale повысил прогноз среднегодовой цены на золото в 2014 году до $1180 за унцию в связи с сильным началом 2014 года. Определенные временные показатели по началу повышения ставок ФРС США оставляют пространство для роста цен на золото до уровня $1400-1430 под влиянием физического спроса и ослабления режима импорта золота в Индию. Bank of America Merrill Lynch повысил прогноз среднегодовой цены на золото в 2014 году до $1300 и в 2015 году до $1375 за унцию в связи с ростом спроса со стороны Китая и прочих развивающихся экономик. Однако была добавлена оговорка, что структурные проблемы в развивающихся экономиках будут оказывать негативное влияние на рынок золота. Банк Goldman Sachs продолжает упорствовать в "медвежьих" прогнозах, ожидая снижение стоимости золота в период 3 месяца 2014 года до $1215 за унцию. Ближайшими уровнями ценовой поддержки в золоте являются $1300-1320, а уровни ценового сопротивления - $1340-1360 за тройскую унцию.

При использовании информации гиперссылка на информационное агентство Kazakhstan Today обязательна. Авторские права на материалы агентства.