03.09.2014, 12:00 15378

Интервью экономиста Аналитического управления ЕАБР Армана Ахунбаева агентству Kazakhstan Today

Алматы. 2 августа. Kazakhstan Today - Экономист Аналитического управления ЕАБР Арман Ахунбаев ответил на вопросы ИА Kazakhstan Today.

Kazakhstan Today: Каковы на сегодняшний день макроэкономические показатели Казахстана?

А. Ахунбаев: В июле 2014 года рост ВВП ускорился в месячном выражении и составил 4% за период январь - июль (3,9% по итогам I полугодия 2014 года) благодаря более интенсивной инвестиционной деятельности и улучшению показателей потребления в этом месяце. С точки зрения производства, торговля, транспорт, связь, строительство и в меньшей степени сельское хозяйство сохраняют роль драйверов роста, тогда как ухудшающееся состояние в промышленности способствует сохранению темпов роста на более низком уровне по сравнению с 2013 годом.

После сложного II квартала 2014 года (сокращение валовых международных резервов в мае - июне сопровождалось повышенным давлением на курс тенге и появлением новых девальвационных ожиданий в экономике) состояние платежного баланса улучшилось в июле 2014 года (в том числе благодаря высоким ценам на нефть). Об этом свидетельствует рост резервов НБ РК в этом месяце на $526 млн ($26,9 млрд на конец июля 2014 года). Это успокоило рынки и в комбинации с ужесточением денежно-кредитной политики НБ РК способствовало стабилизации курса тенге.

Состояние госфинансов по итогам I полугодия 2014 года ухудшилось, особенно в доходной части. Профицит госбюджета, зарегистрированный в I квартале 2014 года сменился дефицитом и составил -0,9% ВВП (-0,4% в I полугодии 2013 года). Расширение дефицита связано с отстающим ростом доходов на фоне расширительной фискальной политики. К сожалению, следует отметить замедление роста налоговых поступлений, по всей видимости, вызванное замедлением в экономике и сокращением добычи нефти. Только благодаря расширению трансфертов НФРК дефицит госбюджета сохраняется на приемлемом уровне.

В июле 2014 года инфляция замедлилась, как в месячном (0,1%), так и в годовом выражении (6,9% при целевом коридоре в 6-8%). Тем не менее сохраняющаяся разница между инфляцией потребительских цен и цен производителей (19,9% в годовом выражении) указывает на то, что уровень ИПЦ все же сдерживается.

Kazakhstan Today: С чем связано замедление роста ВВП?

А. Ахунбаев: Замедление экономической активности относительно 2013 года связано с ослаблением внутреннего инвестиционного и потребительского спроса вследствие девальвации, с повышенной геополитической напряженностью в регионе, с ослаблением внешнего спроса, обусловленного замедлением в России и Китае, а также с рядом технических сложностей в добывающей промышленности. С точки зрения производства, замедление в основном связано с отрицательными показателями (-0,4%) промышленности, притом что показатели торговли и связи остаются на достаточно высоком уровне, а показатели в сфере транспорта существенно улучшились. В строительстве и сельском хозяйстве активность остается на удовлетворительном уровне.

Получается так, что именно проблемы в промышленности тянут показатели экономической активности вниз. Проблемы промышленности, в свою очередь, связаны с сокращением добычи нефти, обусловленным трудностями наращивания дополнительных объемов добычи на существующих месторождениях и переносом запуска освоения месторождения Кашаган на неопределенный срок, а также с замедляющейся производительностью в обрабатывающей промышленности.

Kazakhstan Today: Можно ли сказать, какие результате дала последняя 19%-ная февральская девальвация? Оправдала ли она причины, озвученные Нацбанком? Как обстоят дела с платежным балансом?

А. Ахунбаев: Девальвация тенге оказала позитивное влияние на платежный баланс страны. Сразу после девальвации его состояние в I квартале 2014 года существенно улучшилось. Профицит счета текущих операций (СТО) увеличился до $6,2 млрд (14,4% ВВП по сравнению с 5% ВВП в I квартале 2013 года) благодаря росту экспорта (+10,8%), сокращению импорта (-14,6%), а также сокращающемуся дефициту баланса первичных доходов (-4,9%). В результате коррекции внешних дисбалансов НБ РК смог вновь нарастить валовые международные резервы ($28,4 млрд на конец апреля 2014 года, или +$3,9 млрд по сравнению с январем 2014 года), которые впоследствии довольно успешно использовал в мае - июне для поддержания стабильности тенге в период ухудшения состояния платежного баланса, вызванного повышенной геополитической напряженностью в регионе, а также замедлением экономической активности в России и Китае. Девальвация поддержала также фискальные доходы государства и крупных экспортеров казахстанского сырья (нефть, руды, металлы), для которых международная конъюнктура до сих пор складывается неоднозначно. Примечательно, что, как и обещал НБ РК, ускорение темпов инфляции до сих пор остается ограниченным, в основном благодаря предпринятым мерам по сдерживанию инфляции (в том числе замораживание регулируемых цен и тарифов).

Kazakhstan Today: Чем вызваны слухи о девальвации? Есть ли какие-либо очевидные предпосылки?

А. Ахунбаев: Чувствительная реакция экономических агентов на любое ухудшение платежного баланса, на любое давление к обесценению на тенге, а также на слухи выглядит вполне обоснованной. С точки зрения более фундаментальных факторов, май и июнь 2014 года действительно были сложными для платежного баланса. Среди факторов, повлиявших на ухудшение платежного баланса, следует отметить: повышенную геополитическую неопределенность в регионе (обострение отношений России с Западом в связи со складывающейся ситуацией на Украине); более чувствительное замедление экономической активности в России и Китае; обесценение рубля и ужесточение денежно-кредитной политики в России; более медленное, чем ожидалось, восстановление в Европе; а также такие внутренние факторы, как сокращение добычи нефти, низкая производительность в обрабатывающей промышленности, латентные повышенные инфляционные ожидания, чувствительное замедление темпов роста экспорта. Следует отметить, что на фоне парадоксально высокого темпа роста экспорта нефти (+23,5% в объемах в годовом выражении) на фоне сокращения добычи нефти в I квартале последующее замедление экспорта выглядит вполне закономерным. В результате валовые международные резервы в течение этих двух месяцев резко сократились (-$1,9 млрд с конца апреля по конец июня), что и спровоцировало появление новых девальвационных ожиданий в экономике, которые дополнительно усугубили давление к обесценению на курс тенге.

Kazakhstan Today: Насколько сильно повлияет на общее развитие экономики перенос запуска освоения месторождения Кашаган? Каков экономический прогноз в целом?

А. Ахунбаев: Во втором полугодии 2014 года ситуация должна улучшиться - в том числе в силу расширения фискальных стимулов, реализации госпрограмм по развитию несырьевого сектора экономики и индустриализации, мер направленных на оздоровление банковской системы, политики по привлечению иностранных инвестиций, а также в силу ожидаемых позитивных эффектов девальвации на реальный сектор. Тем не менее улучшение будет более ограниченным, чем ожидалось. На фоне повышенной геополитической неопределенности и пересмотра вниз прогноза по добыче нефти в 2014 году с 83 млн тонн до 81,8 млн тонн (уровень 2013 года) ситуация в экономике Казахстана будет складываться неоднозначно. Согласно консенсус-прогнозу международных организаций, рост ВВП в 2014 году составит 5,4% (прогноз ЕАБР 5,1%), но эти прогнозы уже сейчас выглядят завышенными.

В контексте расширяющихся госрасходов 2014 года, направленных в том числе на компенсацию издержек девальвации и стимулирование экономики, правительство рассчитывает на умеренное расширение доходов (увеличение ЭТП и эффект девальвации) и достижение дефицита бюджета в 2,3% ВВП по итогам года. Основным риском для госбюджета являются сложности с компенсацией выпадающих объемов производства нефти из-за задержки на Кашагане и технических сложностей на других месторождениях, но Казахстан может рассчитывать на достаточный профицит консолидированного бюджета, сохраняющийся высокий уровень цен на нефть и аккумулированные средства НФРК ($76,7 млрд на конец июля 2014 года).

До конца года темпы инфляции могут все же ускориться под воздействием более полного эффекта от передачи роста цен на импорт на внутренние цены и могут превзойти верхний предел целевого коридора НБ РК в 2014-м (6-8%) - к примеру, индекс цен предприятий-производителей промышленности вырос на 19,9% в июле 2014 года в годовом выражении, а инфляция оптовых цен на продовольствие и потребительские товары доходит до 10%.

Несмотря на более позитивные ожидания со стороны НБ РК по отношению к профициту счета текущих операций по итогам 2014 года, с учетом более высокой волатильности курса рубля, инфляционного давления на внутренних рынках, ожидаемого сокращения производства и экспорта нефти, возможного возврата темпов роста импорта к позитивным значениям в связи со складывающейся геополитической ситуацией в регионе, а также высокого уровня выплат по валовому внешнему долгу, текущее улучшение платежного баланса является, по всей видимости, временным и носит частично сезонный характер.

Нашли ошибку в тексте?

Выделите ошибку и одновременно нажмите Ctrl + Enter


Если Вы располагаете информацией по теме данного материала, отправляйте нам видео или новости на почту.

новости по теме

Читаемое

Новости RT

    Новости Китая

      Ваше мнение

      Казахстанцы жалуются на плохое содержание спортивных объектов, в особенности высокогорного комплекса “Медеу”. Считаете ли вы, что “Медеу” и другие спортобъекты, которые переданы в управление частным компаниям, необходимо вернуть в госуправление?