Обзор мирового рынка серебра на 12 марта 2009 года

Алматы. 12 марта. "Казахстан Сегодня" - На мировом рынке серебра произошел спад. Цены наличного серебра по Лондонскому фиксингу (London fixing) за прошедший месяц колебались в диапазоне $12,96 - 14,36, а на последних торгах снизились до $12,62 за тройскую унцию.

Апрельский фьючерс на серебро по итогам торгов на бирже COMEX (подразделение Нью-Йоркской товарной биржи NYMEX) снизился до $12,81 за тройскую унцию.

На Шанхайской бирже драгоценных металлов Shanghai Gold Exchange (SGE) цена на серебро Ag999 за последний месяц повысилась с 2763 до 2864 юаней за килограмм (до $419).

По оценкам компании ScotiaMocatta, которая является мировым лидером на рынке биржевых и финансовых сделок с драгоценными металлами, спрос на серебро для производства в 2008 году снизился на 8%. В 2009 году он существенно не изменится и составит 24,5 тыс. тонн.

По данным аналитиков, разница в цене между золотом и серебром достигла максимального за последние 13 лет значения: одна унция золота в настоящий момент соответствует 72 унциям серебра по сравнению со средним показателем двух предыдущих лет - 1 к 53. При этом в октябре прошлого года данное соотношение достигло рекордного с марта 1995 года значения - 84,39. Это вселяет надежду в инвесторов: участники рынка ожидают хороший годовой доход от инвестиций в серебро. В настоящее время участники рынка скупают драгоценные металлы с целью защиты от рисков резкого падения фондовых рынков.

Серебро в этом году может подорожать до $18 за тройскую унцию, прогнозирует глава аналитической компании Gold Field Mineral Services (GFMS) Филип Клэпвик. Таким образом, считает он, низкая цена на металл может стать хорошей базой для его ценового взлета. "Цена на серебро продемонстрирует хорошее ралли", - заявил в свою очередь представитель Huntington Asset Advisors Питер Соррентино.

Следует отметить, что от роста цен на серебро выиграют в первую очередь такие мировые лидеры по производству этого металла, как Fresnillo Plc, Hochschild Mining Plc, Pan American Silver Corp. При этом ожидается рост экспортной выручки в Перу и Мексике (крупнейшие производители серебра).

Драгоценные металлы дорожают также в связи с ожиданиями, что план по поддержке экономики США в объеме $3,94 трлн приведет к ускорению темпов инфляции, а также к увеличению объемов продаж казначейских облигаций.

Впрочем, как ранее отмечали аналитики ScotiaMocatta, при ценовом соотношении золото/серебро на уровне 1/79 серебро вновь, вероятно, будет рассматриваться как точка входа на рынок драгметаллов. "В целом для нас стало бы неожиданностью, если серебро в какой-то период времени торговалось бы ниже $9 за унцию... Мы прогнозируем, что в 2009 году торги будут преимущественно проходить в диапазоне $11 - 18 за унцию", - указывают в своих прогнозах аналитики ScotiaMocatta.

По мнению аналитика ИК "Финам" Алексея Сулинова, серебро не является перспективным инструментом хеджирования рисков, поскольку основная доля спроса на этот драгметалл приходится на производственный спрос. Промышленное потребление серебра занимает наибольшую долю в структуре спроса, которая увеличилась за последние 5 лет с 38% до 51%. При этом ювелирная отрасль сдает свои позиции в потреблении серебра вследствие естественного перенасыщения рынка. Средние темпы снижения потребления металла в сфере производства изделий из серебра с 1998 года превышают 6%.

В условиях финансового кризиса доминирующая доля промышленного спроса стала ключевым фактором снижения цен на серебро. Инвестиционный спрос, отражающий наличие определенных монетарных свойств металла, способен оказать незначительную поддержку котировкам этого металла в текущем году, однако доминирующим фактором останется промышленный спрос на металл.

"По нашим оценкам, наибольшую поддержку инвестиционный спрос окажет котировкам золота, однако даже при условии ожидаемого ускорения инфляции в США стоимость металла не поднимется выше $1000 за тройскую унцию на фоне сокращения спроса со стороны ювелирной промышленности. Мы полагаем, что текущий момент не является оптимальным для приобретения драгметаллов, по нашим прогнозам объем российского рынка серебра можно оценить приблизительно в 20,5 - 21 млн унций (637,6 - 653,2 тонн)" - заявил один из аналитиков BFM.ru.

Крупнейшим российским производителем серебра является компания "Полиметалл", которая по итогам 2008 года произвела 17,2 млн унций серебра (528,75 тонн). По разным оценкам, этот производитель контролирует около 3% мирового рынка серебра (пятое место в мире) и ему принадлежит 80 - 82% российского рынка производства серебра. По итогам прошлого года компания продемонстрировала максимальный за всю историю существования рост производственных и финансовых показателей. В планах компании на 2009 год - производство 280 - 300 тыс. унций золота и 17-18 млн унций серебра, что примерно соответствует прошлогодним показателям. Компания также планирует достижение 50-процентной рентабельности по EBITDA на уровне отдельных месторождений.

Таким образом, компания в краткосрочной перспективе сможет интенсивно улучшать свои операционные показатели, что будут ограничивать лишь ресурсные факторы. Снизить их влияние позволит введение в действие в четвертом квартале 2010 года проекта "Албазино", а также активная фаза исследования проекта в Кубаке, первые результаты которого по методике JORC будут опубликованы в первом квартале этого года.

Hindustan Zinc (дочерняя компания Vedanta Resources Group) уверенно идет к тому, чтобы стать крупнейшим азиатским производителем серебра с объемом производства 500 тонн к 2013 году. В настоящее время компания является крупнейшим производителем серебра в Индии с объемом выпуска порядка 100 тонн. Расширение за счет приобретения и освоения новых рудников, происходящее в настоящее время, увеличит производство Hindustan Zinc до 500 тонн серебра, что сделает его одним из шести крупнейших мировых производителей. В текущем финансовом году (2008-2009) Hindustan Zinc уже произвела порядка 70 тонн серебра. Для Hindustan Zinc серебро является побочным продуктом, получаемым при разработке свинцовых и цинковых шахт в штате Раджастан (Rajasthan).

По данным латиноамериканской информационной сети BNAmericas, работники боливийской горнодобывающей компании Empresa Minera Manquiri (дочерняя компания Coeur d'Alene Mines, США), эксплуатирующей серебряный рудник Сан-Бартоломе (San Bartolome), остановили работы, требуя увольнения директора и других членов администрации, так как не согласны с методами управления предприятием. Чтобы добиться своего, протестующие блокировали шоссе Потоси - Тариха (Potosi-Tarija).

В четвертом квартале 2008 года на руднике Сан-Бартоломе было произведено 2,1 млн унций серебра. По предварительным данным, показатель производства за 2008 год составит 9 млн унций при эксплуатационных затратах $6,50 за унцию металла. Запасы серебра в горном отводе рудника оцениваются в 153 млн унций, установленные ресурсы (indicated resources) - в 34,2 млн унций, что достаточно на 14 лет работы предприятия.

Рабочие золотосеребряного завода комплекса MetMex, принадлежащего мексиканской компании Industrias Penoles в штате Чиуауа (Chihuahua), начали забастовку, выражая свое недовольство размером заработной платы. Комбинат простаивает с 8 февраля. Однако шахтеры свинцового месторождения Naica все же приняли предложение предприятия о 6-процентном повышении выплат, росте премий и дивидендов на 1%. Руководство компании подчеркивает свою готовность к диалогу. По данным SOGRA, основанная в 1887 году в Мехико компания Penoles является крупнейшим в мире производителем первичного серебра.

По данным BNAmericas, базирующаяся в Ванкувере (Канада) компания Fortuna Silver Mines стремится к осуществлению проекта по строительству серебряно-золотого рудника на месторождении Сан-Хосе (San Jose), расположенном в штате Оахака (Oaxaca State) в Мексике. В случае если проект будет одобрен, компания начнет строительство в 2010 году, а в следующем году приступит к добыче. Fortuna Silver Mines только что завершила поглощение компании Continuum Resources, которая владела в проекте 24% и теперь Сан-Хосе полностью принадлежит ей.

Установленные (indicated) ресурсы месторождения Сан-Хосе оцениваются в 1,47 млн тонн руды с содержанием серебра 263 грамма на тонну руды и золота 2,19 грамма на тонну, предполагаемые (inferred) ресурсы - в 3,9 млн тонн руды с содержанием серебра 261 грамм на тонну и золота - 2,57 грамма на тонну.

Цены на мировом рынке серебра на ближайший месяц будут зависеть от уровня спекуляций и различных финансово-производственных новостей. Некоторые изменения в восприятии инвесторов проблемы дефляции могут отвлечь значительный капитал с рынка казначейских обязательств США в пользу серебра и золота.

Швейцарский банк UBS повысил свой прогноз на 2009 год для серебра до $14,75 за унцию.

Эксперт агентства Владислав Николаев

При использовании информации гиперссылка на информационное агентство «Казахстан Сегодня» обязательна. Авторские права на материалы агентства.