На мировом рынке серебра в последние два месяца произошло понижение цен (обзор)

Алматы. 13 июля. Kazakhstan Today - На мировом рынке серебра в последние два месяца произошло понижение цен.

Средняя стоимость серебра на Лондонском спотовом рынке (London Fixing) за июнь - $16,09, в среднем за прошедшие дни июля - $15,48, а на последних торгах - $15,45 за тройскую унцию, передает Kazakhstan Today.

Средняя стоимость серебра в Лондоне за 2014 год - $19,07 за унцию, а в среднем за прошедшее время 2015 года - $16,48 за унцию.

Стоимость ближайших по времени исполнения фьючерсных контрактов на серебро (settlement) на секции COMEX Нью-Йоркской товарной биржи (New York Mercantile Exchange, NYMEX) за два месяца понизилась с $16,11 до $15,46 за тройскую унцию.

Торги серебром не заладились. Виной этому ожидания хедж-фондами перемен в политике ФРС и укрепление доллара, связанное с этими ожиданиями. Спекулятивные покупки серебра на срочном рынке достигли минимумов осени прошлого года. К счастью для металла, в немилость он впал только у трейдеров. Инвестиционные монеты, напротив, пользуются ажиотажным спросом. Достаточно сказать, что Американскому монетному двору даже пришлось временно прекратить продавать серебряные монеты, которых с начала года удалось реализовать на 21,8 млн штук.

Вина за снижение цен на серебро лежит в основном на росте доллара США. Из-за укрепления американской валюты интерес к серебру падает, так как стоимость его номинирована именно в долларах. Не спасает драгметалл даже принадлежность к защитным активам, которые традиционно набирают популярность во времена нестабильности, а сейчас, благодаря стараниям Греции, именно такие времена и наступили. Как ни странно, но инвесторы отдают предпочтение все тому же доллару и не стремятся защитить свои капиталы традиционной покупкой драгоценных металлов.

Еще одним препятствием на пути роста цен на серебро выступают ожидания монетарной рестрикции от ФРС США. Подорожавшее кредитование притормозит спрос со стороны промышленности, а она предъявляет 40% всего спроса на металл. Кроме того, рыночные игроки предпочитают вкладываться в финансовые инструменты. Наконец, негативно сказывается на котировках дефляция по многих развитых странах, ведь серебро выступает как страховка от бурного роста цен.

Но есть и другие события. По сообщению агентства Reuters, американский монетный двор (United States Mint) заявил о временном прекращении продаж популярных серебряных монет Американский орел (American Silver Eagle) из-за "значительного" роста спроса. Очевидно, что резкое падение цены на серебро вызвало рост интереса розничных покупателей к монетам из белого металла. С 1 по 7 июля Двор продал 2,6 млн штук серебряных орлов. За май этот показатель составил 2,023,500, а за июнь - 4,84 млн штук. Монетный двор сообщил своим крупнейшим американским оптовым покупателям, что мощности в Вест-Пойнт, штат Нью-Йорк, продолжают чеканку монет и возобновление их продаж ожидается приблизительно через две недели. За последние 9 месяцев Монетный двор уже во второй раз испытывает затруднения с удовлетворением спроса на серебряные монеты - в ноябре 2014 года у него также закончились орлы.

В то же время крах цен на драгоценные металлы, произошедший в 2013 году, породил взрыв спроса, заставив Двор ввести ограничения на продажи монет, длившиеся 18 месяцев. Дилеры объясняют текущее бегство в серебряные монеты и слитки их дешевизной относительно золота. Отношение цен на золото к ценам на серебра полностью разбалансировано, - заявил Джон Эдельман (Jon Edelman), владелец американской компании Edelman's Coins. - Это был признак того, что серебро стоит слишком дешево, и люди начали покупать. Люди смотрят на это как на отличную долгосрочную возможность". Во вторник унция золота покупала до 78 унций серебра, что является исторически очень широким спредом". Неясно, вызвал ли крах во вторник новый раунд покупок, но в последние несколько месяцев спрос остается очень неплохим. Резкие падения цены на золото и серебро обычно подстегивают к покупкам коллекционеров и розничных инвесторов, которые очень чувствительны к изменениям цены. Серебро стоит значительно дешевле золота и поэтому объем его продаж превосходит желтый металл и привлекает куда больше розничных покупателей.

По данным Metals Focus, падение себестоимости добычи серебра в этом году, когда средняя себестоимость с учетом всего" упала на 19%. Однако следует отметить, что большая часть этого падения объясняется сочетанием роста объемов добычи и удешевления валют многих стран с крупными объемами добычи этого металла против доллара США.

По данным Metals Focus большинство стран, добывающих серебро, увеличили объем добычи в первом полугодии текущего года за исключением небольшого спада добычи в Китае, что объясняется сокращением добычи цветных металлов и, как следствие, связанной с ней добычи серебра в течение года. Но учитывая очевидный рост спроса на металлы во втором полугодии, часть падения производства может восстановиться к концу года.

Commerzbank считает, что в 2015 году завершится 12-летний период роста предложения на рынке серебра, так как рост добычи серебра подошел к концу. В прошлом 2014 году производители серебра в мире увеличили свои показатели по сравнению с 2013 годом на 5%, или до 877,5 млн унций (24 876 тонн). Поэтому 2014 год стал не только двенадцатым годом подряд, когда росло предложение серебра в мире, но и установил одновременно новый рекорд. До 2011 года горнорудные компании пытались заработать на активном росте цен на серебро, которое считается "младшим братом" золота. Но затем, когда цены на драгметалл стали падать, производители серебра решили компенсировать снижение его стоимости за счет увеличения объемов производства. Это привело к тому, что мировой рынок драгметаллов стал перенасыщен серебром. Судя по всему, рост добычи серебра подошел в этом году к концу. В связи со сложившейся ситуацией эксперты исходят из того, что текущий 2015 год станет моментом, когда начнется снижение добычи драгметалла. Авторы обзора по серебру за 2015 год под названием World Silver Survey 2015 исходят из того, что добыча серебра на месторождениях будет снижаться. Главной причиной возникновения этой тенденции являются низкие цены на драгметалл, что в значительной мере препятствует осуществлению инвестиций в разработку новых месторождений. Хотя это была бы лучшая возможность сохранить первичное производство серебра на высоком уровне. Текущий объем добычи серебра на уже существующих месторождениях не сможет быть постоянно высоким, так как некоторые месторождения истощаются, а содержание металла в руде становится меньше, что делает разработку таких месторождений нерентабельными.

Однако инвесторы в серебро могут сильно не радоваться тому, что падение добычи драгметалла приведет к дефициту и росту цен. Дело в том, что на нашей планете имеются огромные и уже добытые запасы этого драгметалла. Поэтому инвесторы не должны строить лишних надежд на то, что на рынке драгметаллов возникнет дефицит серебра. Прежде чем цена сможет вырасти на этом фоне, к тому моменту уже будут открыты и пущены в эксплуатацию новые месторождения.

Некоторые эксперты сходятся во мнении, что сейчас серебро весьма недооцененный металл, перспективы у него обнадеживающие и следует лишь набраться терпения, чтобы стать свидетелями наступления "серебряного века". Рассмотрим основные аргументы, приводимые в подтверждение данного тезиса.

Первый довод: в качестве средства сбережения и накопления серебро, как и золото, по-прежнему остается весомой альтернативой бумажным деньгам. Учитывая быстрый рост объема последних, инвесторы будут довольно охотно приобретать драгоценные металлы. При этом серебро является более доступным по цене в сравнении с золотом и непременно найдет своих покупателей.

Второй довод: неоспоримый факт более широкого применения "белого металла" в промышленности и медицине по сравнению с золотом. Извлечение серебра из использованных изделий, как правило, является нерентабельным. Следовательно, объем физического металла на рынке (при условии постоянного уровня добычи) неуклонно падает, а спрос со стороны предприятий промышленности и медицины увеличивается. Это и есть довольно серьезная предпосылка к ценовому взлету серебра.

Третьим доводом является сама добыча драгметалла. В отличие от золота, в мире существует лишь несколько серебряных рудников, специализирующихся на добыче именного этого металла. Поскольку около 80% нового серебра добывается в качестве побочного металла на рудниках, где основной продукт разработки - медь, никель, цинк, свинец, то увеличение объемов добычи серебра становится делом проблематичным.

Вырастут ли цены на серебро до конца 2015 года? Как отмечалось выше, новых месторождений не появляется, существующие рудники вырабатываются, а спрос остается. Поэтому говорить о том, что серебро может упасть до критического показателя, не стоит, его цена итак является уж достаточно низкой. В целом на дальнейшее поведение котировок оказывают влияние такие факторы как политика центробанков стран с крупнейшими экономиками и поведение инвесторов, которое, в свою очередь, зависит от геополитической ситуации. Что касается конкретных прогнозов цен на серебро в 2015 году, то можно обратиться к наиболее авторитетным финансовым институтам на рынке. Специалисты банка HSBC - одного из крупнейшего банков, имеющего несомненное влияние на мировую экономику - предсказывают снижение цен на серебро к концу 2014 года. Ранее они изменили эту планку с 27 на 21, что объясняется снижением спроса на металл со стороны Китая. Недавно прогноз стоимости серебра в 2015 году снова был откорректирован в меньшую сторону, и теперь команда аналитиков банка предполагает, что в ближайшие месяцы цена на серебра не превысит $19,2 за унцию.

Швейцарский банк USB считает, что серебро получит поддержку со стороны развивающихся стран, в частности, Индии. Но опять же только в долгосрочной перспективе, в ближайшем будущем роста ожидать не приходится: организация предсказывает завершение 2015 года на отметке не выше $20,5 за унцию. Deutsche Bank, который является крупным потребителем серебра, считает, что цены вырастут до $34 за унцию, но сегодня он вынужден скорректировать прогноз до $20 за унцию. CPM Group - независимая исследовательская и консалтинговая компания - среднесрочных и краткосрочных прогнозов не дает, зато прогнозирует, что в следующие 10 лет серебро значительно поднимется в цене из-за факторов, о которых мы упоминали в начале статьи. Пока же все прогнозы сходятся в том, что в краткосрочной перспективе цены на серебро проверят поддержку в области $19,2 за унцию.

При использовании информации гиперссылка на информационное агентство Kazakhstan Today обязательна. Авторские права на материалы агентства.