15.12.2009, 15:51 367

Прогноз по рейтингам Казахтелекома изменен с "негативного" на "стабильный", рейтинги подтверждены - S&P

Алматы. 15 декабря. Kazakhstan Today - 15 декабря 2009 года рейтинговая служба Standard & Poor's пересмотрела прогноз изменения рейтингов крупнейшего казахстанского оператора связи АО "Казахтелеком" с "негативного" на "стабильный", передает агентство со ссылкой на сообщение Standard & Poor's.

"Одновременно долгосрочный кредитный рейтинг компании и рейтинг по национальной шкале подтверждены на уровне "ВВ" и "kzA". Кроме того, подтверждены рейтинги необеспеченных облигаций на сумму 45,5 млрд тенге (около $306 млн) - кредитный рейтинг и рейтинг по национальной шкале - на уровне "ВВ" и "kzA". Рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта на уровне "3" также остался неизменным", - сообщает Standard & Poor's.

"Пересмотр прогноза отражает улучшение ликвидности "Казахтелекома" после недавнего успешного рефинансирования долговых обязательств", - отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Александр Грязнов.

Как сообщает рейтинговое агентство, в ноябре 2009 года "Казахтелеком" выпустил облигации объемом 45,5 млрд тенге, что позволило досрочно погасить синдицированный кредит на сумму $350 млн сроком погашения в июне 2010 года. Досрочное погашение привело к существенному улучшению позиции ликвидности, поскольку это означает, что в 2010 и 2011 годы компании предстоят минимальные выплаты по долговым обязательствам с наступающими сроками погашения, которые могут быть полностью обеспечены операционным денежным потоком.

Рейтинг "Казахтелекома" "ВВ" отражает собственную кредитоспособность компании, которую мы оцениваем на уровне "ВВ-", а также нашу оценку "умеренно-высокой" вероятности того, что правительство Республики Казахстан (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ-/стабильный/А-3; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: ВВВ/стабильный/А-3; рейтинг по национальной шкале: kzAAA) будет оказывать компании своевременную и достаточную экстренную поддержку в периоды стрессовой финансовой ситуации.

"Негативное влияние на показатели собственной кредитоспособности "Казахтелекома" оказывают ухудшение макроэкономической среды в Казахстане, снижение рентабельности и повышение финансового рычага, а также относительно слабые операционные показатели компании, что отражается в том числе в снижении рентабельности. В рейтингах также учитывается подверженность компании валютному и процентному риску. По состоянию на 30 июня 2009 года объем скорректированного долга составлял 99 млрд тенге", - отмечает Standard & Poor's.

По данным рейтингового агентства, основным фактором, поддерживающим уровень рейтингов "Казахтелекома", является его доминирующая позиция в ключевых сегментах, обеспечивающих выручку компании, к числу которых относятся услуги местной, междугородной и международной связи, передачи данных, доступа в Интернет и другие виды услуг с высокой долей добавленной стоимости. Повышение качества и пропускной способности сети компании, а также вертикально интегрированная бизнес-модель поддерживают лидирующее положение "Казахтелекома" на рынке, которое вряд ли изменится в ближайшие три года.

"Мы ожидаем, что "Казахтелеком" будет и в дальнейшем генерировать стабильную и предсказуемую величину денежного потока благодаря доминирующему положению компании на рынке с очень невысоким уровнем конкуренции", - подчеркнул А. Грязнов.

"Мы также полагаем, что компания будет взвешенно управлять капитальными расходами, чтобы обеспечить генерирование положительной величины свободного операционного денежного потока. Мы считаем, что для данного уровня рейтинга компания должна поддерживать отношение "долг /EBITDA" ниже 2,5 (за год, закончившийся 30 июня 2009 года, это отношение составляло 2,0)", - отметил он.

По данным Standard & Poor's, дальнейшее проведение агрессивной инвестиционной политики, которое приведет к генерированию значительной негативной величины свободного операционного денежного потока, может привести к понижению рейтинга. Мы можем также понизить рейтинг в случае сохранения низких операционных показателей, в частности, дальнейшего снижения рентабельности.

Вероятность повышения рейтингов в ближайшие 12 месяцев ограничена. Для повышения рейтингов в долгосрочном плане потребуется значительное снижение финансового рычага, сокращение капиталовложений и проведение взвешенной финансовой политики.

При использовании информации гиперссылка на информационное агентство Kazakhstan Today обязательна. Авторские права на материалы агентства.

Нашли ошибку в тексте?

Выделите ошибку и одновременно нажмите Ctrl + Enter


Если Вы располагаете информацией по теме данного материала, отправляйте нам видео или новости на почту.

новости по теме

Читаемое

Новости RT

    Новости Китая

      Ваше мнение

      Эра космоса в мировой истории началась с подвига Юрия Гагарина. В Алматы в честь первого космонавта назван проспект. Считаете ли Вы необходимым любое переименование проспекта Гагарина?