Прекращение выплат по обязательствам "БТА Банком" не оказало негативного влияния на сделку Kazakh MBS 2007-1, но сделка остается под наблюдением - Fitch

Алматы. 5 июня. "Казахстан Сегодня" - Вчера Fitch Ratings заявило, что решение АО "БТА Банка" (рейтинг "RD") прекратить выплаты по основной части долга в рамках обязательств, привлеченных на финансовых рынках, по настоящее время не оказало негативного влияния на сделку секьюритизации ипотечных жилищных кредитов (RMBS) дочерней структуры банка, "БТА Ипотеки" (сделка Kazakh Mortgage Backed Securities 2007-1 B.V., далее - "Kazakh MBS"). Однако может потребоваться заменить сервисера на фоне сохраняющегося стресса в банковском секторе Казахстана и Fitch по-прежнему выражает обеспокоенность по поводу негативного влияния, которое такой шаг может оказать на сделку, передает агентство со ссылкой на сообщение Fitch Ratings.

По данным рейтингового агентства, "замена, в случае ее проведения, стала бы первым примером таких действий по сделке структурированного финансирования из СНГ".

Напомним, что Fitch понизило рейтинги облигаций Kazakh MBS 8 мая 2009 года ввиду обеспокоенности относительно будущих показателей по портфелю и потенциальных операционных сбоев в связи с возможной заменой "БТА Ипотеки" в качестве сервисера на "Халык Банк" (рейтинг "B+", прогноз "Негативный"). "Рейтинги по сделке остаются под наблюдением в списке Rating Watch с пометкой "Негативный", - сообщает Fitch Ratings.

"В настоящее время трасти не прекратил выполнение "БТА Ипотекой" функций сервисера по сделке. По соглашению трасти имеет право на такое действие, предоставив уведомление "БТА Ипотеке" и указав дату прекращения исполнения функций сервисера. Трасти сообщил Fitch, что отслеживает развитие ситуации и, в частности, продолжение БТА Ипотекой ежедневного перевода поступлений по сделке на зарубежный счет эмитента", - отмечается в сообщении.

Несмотря на такую контрактную договоренность и основываясь на регулярных обсуждениях с "БТА Ипотекой", "Халык Банком" и трасти, Fitch полагает, что произвести замену сервисера за короткий срок будет непросто. Агентство считает, что текущий обмен информацией и данными недостаточен, для того чтобы "Халык Банк" смог эффективно выполнять функции сервисера без сотрудничества с "БТА Ипотекой". "БТА Ипотека" согласилась уведомить заемщиков о передаче требований по кредитам и инициировать перенаправление платежей, если того потребует трасти. Если вместо "БТА Ипотеки" это будет необходимо сделать "Халык Банку", ему прежде всего потребуются контактные данные по заемщикам, которых у него нет. Кроме того, еще не были подготовлены уведомительные письма, а на имя эмитента не был открыт альтернативный счет поступлений. Таким образом, перенаправление платежей заемщиков может не получиться осуществить за один день, что подвергает сделку риску смешения поступлений.

Согласно расчетам Fitch, может допускаться потеря платежей за период до трех месяцев, прежде чем механизм повышения кредитного качества снизится до уровня, не соответствующего текущим рейтингам. Такое допущение, вероятно, будет протестировано, если "БТА Ипотека" вдруг прекратит сотрудничество в рамках сделки.

"Кроме того, "Халык Банку" будет необходимо либо использовать программное обеспечение "БТА Ипотеки", либо скорректировать собственные ИТ-системы для администрирования кредитов, индексируемых в долларах США. В то время как существующие соглашения дают "Халык Банку" право доступа к помещениям "БТА Ипотеки" и использования ее систем в течение ограниченного периода времени, обеспечить это может быть сложным. При этом необходимость изменения систем "Халык Банка2 сохраняется", - сообщает Fitch Ratings.

Также, по данным рейтингового агентства, "Халык Банку" также потребуется получить физические файлы по кредитам и проанализировать их на предмет полноты и соответствия казахстанским нормам регулирования. На настоящую дату только ипотечные сертификаты хранятся у "Банка "ЦентрКредит" (рейтинг "B"/прогноз "Развивающийся") и поэтому находятся вне помещений "БТА Ипотеки". В то же время "Халык Банку" будет необходимо иметь физические файлы по кредитам, чтобы принудительно осуществлять требования к заемщикам. Также вероятно, что для осуществления передачи документации "Халык Банку" потребуется увеличить численность персонала, что означает расходы и потребует времени.

Насколько известно Fitch, стороны по сделке ведут переговоры о том, какие следующие шаги должны быть предприняты, и агентство продолжает тщательно отслеживать ситуацию. В конечном итоге, трасти будет должен решить, оставить ли функции сервисера у "БТА Ипотеки" или передать их "Халык Банку" в ближайшем будущем, или же дать "Халык Банку" больше времени, чтобы подготовиться к принятию данной функции, таким образом откладывая замену сервисера до тех пор, пока "БТА Ипотека" продолжает выполнять свои контрактные обязательства.

"Если "БТА Ипотека" перестанет передавать поступления эмитенту, будет необходимо использовать доступную поддержку ликвидности по сделке, чтобы обеспечить своевременную выплату процентов по облигациям. На последнюю дату выплат сумма, доступная в рамках механизма повышения ликвидности, достигла нижнего предельного уровня в $4,2 млн", - говорится в тексте.

По расчетам Fitch, этого должно быть достаточно, чтобы покрыть процентные выплаты по облигациям на период до 14 месяцев.

"БТА Ипотека" ранее выкупала проблемные и реструктурированные кредиты на свой баланс. Компания ограничила эту практику выкупом кредитов, спонсируемым Фондом национального благосостояния "Самрук-Казына". Кредиты, к которым может быть применена данная программа, предоставлены заемщикам, владеющим лишь одним объектом недвижимости жилой площадью до 120 квадратных метров и не имеющим просрочки по платежам. По этой причине Fitch ожидает, что по сделке будет иметь место увеличение убытков, поскольку продавец более не будет забирать из сделки просроченные кредиты.

Рейтинги облигаций Kazakh MBS: класс A (ISIN XS0293196266): рейтинг "BB+", Rating Watch "Негативный", рейтинг относительной степени потенциальных убытков по траншу в рамках сделки на уровне "LS-1"; класс B (ISIN XS0293196696): рейтинг "B", Rating Watch "Негативный", рейтинг относительной степени потенциальных убытков по траншу в рамках сделки на уровне "LS-1"; класс C (ISIN XS0293196779): рейтинг "CCC", Rating Watch "Негативный", рейтинг возвратности активов "RR4".

При использовании информации гиперссылка на информационное агентство «Казахстан Сегодня» обязательна. Авторские права на материалы агентства.