На мировом рынке серебра происходят разнонаправленные колебания цен (обзор)

Алматы. 9 декабря. Kazakhstan Today - На мировом рынке серебра происходят разнонаправленные колебания цен, передает Kazakhstan Today.

Средняя стоимость серебра на Лондонском спотовом рынке (London Fixing) в ноябре составляла $20,75, в среднем за прошедшее время декабря - $19,38 за тройскую унцию, а на последних торгах - $19,49 за тройскую унцию.

Цена ближайших по времени исполнения фьючерсных контрактов на серебро (settlement) на секции COMEX Нью-Йоркской товарной биржи (New York Mercantile Exchange, NYMEX) на последних торгах составила $19,46 за тройскую унцию.

Цены на серебро хотя и снижались, но остаются вне долгосрочного падающего тренда. Произошло снижение промышленного спроса: по таможенным данным, импорт серебра в Китай в октябре 2013 года составил 230,77 тонны, что на 5,7% меньше, чем в октябре 2012 года. Импорт серебра за 10 мес. 2013 года в Китай снизился на 13%, или до 2126 тонн. Основные поставки осуществлялись из Японии, Тайваня и США.

Но мировой спрос на серебро, по оценке консалтинговой компании GFMS, в 2013 году вырастет на 4% к 2012 году, при этом рост промышленного спроса оценивается в 1%, ювелирного потребления - в 6%. Кроме того, ожидается рост продаж инвестиционных серебряных монет в 2013 году на 19%. Предложение серебра также претерпело изменения: доля государственных продаж серебра практически исчезла, но существенно выросла доля промышленной добычи металла, особенно попутного производства. Не стоит забывать, что себестоимость производства серебра в мире оценивается в среднем на уровне $8-9 за унцию, что делает исключительно высокой маржу переработчиков даже при текущих ценах.

Избыток серебра на мировом рынке оценивается в 2013 году на уровне 287 млн унций. По заявлению Thomson Reuters GFMS, цены на серебро движутся параллельно с динамикой рынка золота, что нивелирует влияние прочих факторов. Высокий инвестиционный спрос на серебряные монеты и смещение физического спроса в Индии на серебро также оказывают поддержку ценам. Существуют также опасения, что слишком сильное падение цен на серебро, а также на базовые металлы, попутно с которыми добывается серебро, может привести к общему снижению предложения на рынке. Падение предложения серебра на мировом рынке снизит избыток металла, что поддержит цены.

По оценкам компании BMO Research, в 2014 году за счет снижения объемов добычи на 39 млн унций и, соответственно, поставок на мировой рынок на 56,2 млн унций предложение серебра будет превышать спрос. По данным The Silver Institute, объемы добычи серебра в мире выросли до 24 476 тонн, прежде всего из-за увеличения выпуска металла как побочного продукта при производстве свинца и цинка. Поставка металла с серебряных рудников выросли на 1% и составили 28% совокупного объема добычи серебра. Основные наличные издержки на добычу серебра на рудниках повысились до $8,8 за унцию, отражая более высокую стоимость труда и электричества.

Мексика была самым крупным в мире производителем серебра, далее следуют Китай, Перу, Австралия и Россия. По данным US Geological Survey, объемы добычи серебра в Мексике выросли до 4250 тонн. Объем добычи серебра в Китае увеличился до 3800 тонн. В России объемы добычи серебра выросли до 1500 тонн. Крупнейшими в мире компаниями по производству серебра являются польская компания KGHM Polska Miedz, британо-австралийская BHP Billiton, мексиканская Fresnillo. А в структуре мирового спроса на серебро преобладают базовые отрасли промышленности и ювелирная отрасль.

Путем нескольких изменений налогов и импортных квот правительство Индии серьезно ограничило возможности приобретения золота для граждан. Как следствие, последние месяцы в стране резко вырос спрос на физическое серебро. Это увеличение спроса настолько велико, что аналитик Эрик Спротт (Eric Sprott) считает, что годовой спрос в мире на физическое серебро в 2013 году будет на 17% выше, чем в 2012. Обычно при таком увеличении спроса можно ожидать повышения цен. Однако на сегодняшний день цена снизилась на треть с начала года.

Индия по итогам 2013 года может импортировать 5200-5400 тонн серебра и побить рекорд 2008 года, когда было ввезено 5048 тонн, сообщил Reuters India. "К концу этого года импорт серебра должен достигнуть 5200-5004 тыс. тонн", - заявил Судхеш Намбиат (Sudheesh Nambiath), аналитик Thomson Reuters GFMS. В октябре импорт серебра в Индию увеличился на 40%, или до 338 тонн за счет высокого спроса во время фестивального и свадебного сезона, который длится с октября по май. Таким образом, покупатели делают выбор в пользу серебра на фоне дорогого золота. За период с января по октябрь Индия импортировала 4652 тонны серебра. По прогнозам экспертов, активные покупки драгметалла продолжатся вплоть до начала следующего года. Индия является крупнейшим в мире потребителем золота и одним из лидеров рынка по серебру. После падения цен на золото импорт его в Индию сильно вырос, особенно в мае - во время проведения фестиваля золота Акшая Трития.

Последние данные, опубликованные правительством Индии, еще раз подтверждают, что эта азиатская страна импортирует огромное количество серебра. Можно предположить, что по итогам года общий объем импорта может составить около 6030 тонн. Если расчеты оправдаются, то импорт серебра в Индию по итогам 2013 года будет крупнейшим за последние пять лет. Поставки серебра в эту страну осуществляются из всех уголков земного шара, чтобы удовлетворить ненасытный аппетит индусов по этому металлу. Основными поставщиками серебра в Индию являются Англия, Швейцария и Китай. Продавать в Индию серебро стали с недавних пор также те страны, которые раньше этого никогда не делали, но в этом году они осуществили первые поставки. За последние годы Индия стала одним из крупнейших покупателей серебра в мире, поглощая этот драгметалл из разных стран мира.

По данным Института серебра (Silver Institute), в 2012 году в мире было выпущено 4478 тонн серебра. Получается, что Индия потребляет сейчас около 25% от мировой добычи этого металла. А если учесть, что в этой стране начинается сезон свадеб и фестивалей, то эти цифры могут еще вырасти. По мнению аналитиков, в текущем году урожай пшеницы в Индии должен быть выше прошлогоднего, а это означает рост доходов у населения, которое проживает в сельской местности. Около 50% населения Индии связано с сельским хозяйством, и их доход во многом зависит от сбора урожая по итогам сезона. Таким образом, можно ожидать, что благодаря росту доходов спрос на драгоценные металлы в этой стране, и в частности на серебро, будет стабильным и покажет значительный рост. Немногие инвесторы знакомы с ситуацией в Индии, а ведь эта страна будет оказывать значительное влияние на мировой рынок серебра. Этот фактор нужно постоянно учитывать при инвестициях в этот драгметалл. А если учесть неопределенность в экономике США, то можно быть уверенным, что индусы будут рассматривать серебро в качестве средства для сохранения сбережений от инфляции. Все эти факторы должны будут отразиться на мировой цене на серебро в ближайшей перспективе.

Цена на серебро в 2013 году, вероятно, испытает сильнейшее годовое падение за почти 30 лет. Но рост спроса на серебро вряд ли вызовет новую реакцию властей, как это произошло с золотом, так как стоимость импортного серебра значительно ниже стоимости золота и поэтому не повлияет на торговый баланс. "Произошел значительный рост импорта серебра и это продолжится. Инвесторы пользуются низкими ценами и отсутствием ограничений на импорт металла", - сказал Хармеш Арора (Harmesh Arora), директор Бомбейской ассоциации драгоценных металлов (Bombay Bullion Association).

По данным Института серебра (The Silver Institute) в Вашингтоне, мировая промышленность, включая ювелиров, потребляет около 850 млн унций в год этого металла, что оставляет 150 млн унций для инвесторов. Увеличение индийского импорта на 132 млн унций по сравнению с прошлым годом означает поглощение почти всего остатка предложения, оставляя лишь крохи для серебряных жуков всего остального мира. Также интересно отметить и то, что благодаря крайней дешевизне серебра даже удвоение объемов импорта металла не влияет на торговый баланс Индии и поэтому не навлечет гнева регуляторов. Так что с практической точки зрения ограничение импорта золота работает и, скорее всего, продолжится. Это значит, что текущий уровень спроса на серебро сохранится.

Монетный двор США подтвердил, что продажи серебряной монеты "Американский орел" уже превысили продажи монет всего прошлого года, при этом надо учесть, что до конца года осталось еще шесть недель, а значит будет установлен новый рекорд продаж этой серебряной монеты. Таким образом, ожидается, что по итогам 2013 года продажи серебряной монеты "Американский орел" составят 40 млн штук по сравнению с 34 млн штук, проданных в 2012 года. Однако больше 50% мирового спроса на серебро приходится на промышленность, еще 20% используется для производства ювелирных украшений и товаров общего назначения, например, посуды.

Рост спроса на серебряные монеты наблюдается в этом году не только в США, и в Индии и в Китае. Институт серебра (Silver Institute) опубликовал свой очередной отчет, в котором сообщается, что Китай является крупнейшим в мире рынком инвестиций как в физическое серебро, так и во фьючерсы на серебро.

После падения спроса на серебро многие эксперты рынка драгметаллов считают, что мировой спрос на этот драгметалл восстановился и будет расти дальше. При этом важно помнить, что цена на серебро во многих случаях не чувствительна к резким изменениям спроса, так как при производстве многих предметов оно используется очень часто в маленьких количествах, которое навсегда покидают рынок серебра. Фактом является то, что цена на серебро постоянно меняется, в то время как промышленный спрос на серебро остался практически без изменений, и лишь немножко вырос за последние годы.

Фундаментальный анализ дает смешанные оценки дальнейших перспектив драгоценного металла. Стабильный инвестиционный спрос, а также рост промышленного потребления металла не способны компенсировать существующий избыток на рынке физического серебра в условиях постоянно увеличивающегося предложения. По данным Thomson Reuters GFMS мировой спрос на серебро в 2013 году увеличится на 0,7% по сравнению с 2012 годом, или до 32845 тонн. Промышленный спрос на драгметалл ожидается на уровне 14 600 тонн, что на 1,1% будет меньше прошлого года; ювелирный спрос снизится на 5,3%, или до 5690 тонн.

По прогнозу GFMS, предложение серебра в 2013 году будет равно спросу, как и в 2012 году. Добыча драгметалла в мире вырастет на 3,5%, или до 25 336 тонн. Средняя цена на серебро в 2013 году ожидается на уровне $24,24 за унцию, что на 22% ниже показателя за 2012 год. Ключевым моментом здесь является способность спроса вообще и инвестиционного спроса в частности поддерживать текущий дисбаланс на рынке, не позволяя ему увеличиваться.

При использовании информации гиперссылка на информационное агентство Kazakhstan Today обязательна. Авторские права на материалы агентства.