17.03.2026, 13:42 1321

Центральная Азия растет почти вдвое быстрее развивающихся экономик: 7% против 4,4%

ВВП Казахстана увеличился на 6,5% по итогам 2025 году - максимальный показатель за последние 13 лет
Центральная Азия растет почти вдвое быстрее развивающихся экономик: 7% против 4,4%
Фото: Depositphotos
Экономики Центральной Азии по итогам 2025 года продемонстрировали рост около 7%, что значительно превышает средние показатели развивающихся экономик (4,4%). Ключевыми драйверами стали инвестиционная активность и внутренний спрос, сообщает Евразийский банк развития.

Краткие выводы доклада:

  • Казахстан - максимальный за 13 лет рост (6,5%) благодаря промышленности: добыча +9,4%, обработка +6,4%. В 2026 году ключевую роль играет несырьевой сектор.
  • Кыргызстан - третий год подряд лидирует в регионе по росту ВВП: ВВП вырос на 11,1% в 2025 году и на 9% в январе 2026 года.
  • Узбекистан - ВВП +7,7% в 2025 году (против 6,7% годом ранее) благодаря инвестициям, торговле, услугам и строительству.
  • Инфляция в регионе замедлилась до 6,5% (с 8,9% в 2024 году), но динамика разнонаправленная: в Армении и Кыргызстане цены ускорились из-за роста цен на продовольствие, в России инфляция снизилась до 5,6%.
  • Денежно-кредитная политика разделилась: Россия и Таджикистан смягчают условия, остальные страны сохраняют умеренно жесткую политику для сдерживания инфляции.

Подробнее о докладе:

В разделе макрообзора, посвященном мировой экономике, помимо анализа основных тенденций отмечается повышение рисков для мировой экономики на фоне усиления геополитической напряженности. Рост цен на энергоносители и сырье, нарушение глобальных цепочек поставок и повышенная волатильность на финансовых рынках могут замедлить увеличение мирового ВВП на 0,3-0,5 п.п. в 2026 году. В то же время опора стран региона операций ЕАБР на внутренние источники роста способна смягчить последствия возможного энергетического шока для региона.

Аналитики ЕАБР отмечают разнонаправленную динамику экономик стран-участниц по итогам 2025 г. и в начале 2026 году. Страны Центральной Азии и Армения сохраняют высокие темпы роста, тогда как экономики России и Беларуси продолжили замедляться. В результате совокупный рост ВВП стран Центральной Азии остается высоким - около 7% в 2025 года.

Экономическая динамика в большинстве стран региона поддерживалась внутренними источниками - прежде всего инвестиционной активностью и устойчивым потребительским спросом.

ВВП Армении увеличился на 7,2% по итогам 2025 году. Основной вклад в рост внес сектор услуг - финансовая деятельность, ИТ, а также строительство. Со стороны спроса ключевыми драйверами выступили потребительские расходы домашних хозяйств и инвестиции. В начале 2026 года экономическая активность сохраняется высокой - 7,6% в январе.

ВВП Казахстана увеличился на 6,5% по итогам 2025 году - максимальный показатель за последние 13 лет. Значительный вклад внесло расширение промышленного производства: выпуск в горнодобывающей отрасли вырос на 9,4%, в обрабатывающей - на 6,4%. В начале 2026 года ключевую роль в росте продолжает играть несырьевой сектор.

Экономика Кыргызской Республики третий год подряд демонстрирует самые высокие темпы роста в регионе. По итогам 2025 года ВВП увеличился на 11,1% благодаря сильному потребительскому и инвестиционному спросу. Эта тенденция сохраняется и в начале 2026 года - рост составил 9% г/г в январе.

ВВП Таджикистана увеличился на 8,4% по итогам 2025 года, как и годом ранее. Экономика сохраняет высокие темпы роста благодаря расширению промышленного производства и устойчивому внутреннему спросу. В начале 2026 году динамика остается сильной на фоне увеличения промышленного производства, торговли и инвестиционной активности.

Узбекистан демонстрирует ускорение экономического роста: ВВП увеличился на 7,7% в 2025 году после 6,7% годом ранее. Расширение поддерживалось активным внутренним спросом и притоком инвестиций. Наиболее динамично развивались торговля, услуги и строительство. В январе 2026 году экономическая активность остается высокой за счет расширения промышленного производства и розничного товарооборота.

Экономика Беларуси выросла на 1,3% в 2025 года. Рост формировался преимущественно в отраслях, ориентированных на внутренний спрос, а также в секторах ИТ и транспорта. Сдерживающим фактором стало сокращение промышленного производства на фоне снижения внешнего спроса на продукцию белорусских предприятий. В январе 2026 г. экономика продолжила замедляться: ВВП сократился на 1,2% г/г из-за снижения промышленного выпуска.

ВВП России увеличился на 1% в 2025 году после рекордных темпов роста в 2023-2024 годы. Поддержку экономике оказывают отдельные отрасли промышленности, торговля и строительство, тогда как в ряде других секторов наблюдается снижение выпуска на фоне замедления внутреннего спроса, в частности инвестиций в основной капитал. В январе 2026 г. экономическая активность сократилась на 2,1% г/г из-за спада в обрабатывающей промышленности.

Инфляция в регионе сохраняется на несколько повышенном уровне: 6,5% в 2025 г. после 8,9% в 2024 году, при этом динамика роста цен различается по странам. Быстрое замедление инфляции в России в 2025 году, обусловленное высокими процентными ставками и охлаждением спроса, прервалось в январе 2026 году под влиянием разовых факторов. В Беларуси темпы роста цен начали снижаться и в начале 2026 г. опустились ниже обновленной цели. В Узбекистане инфляция продолжает устойчиво замедляться в направлении целевого уровня. Рост мировых цен на продовольствие привел к ускорению инфляции в Армении и Кыргызстане. В Казахстане умеренно жесткие денежно-кредитные условия и реализация совместных мер Правительства и НБ РК позволили замедлить инфляцию до 11,7% г/г в феврале.

Денежно-кредитная политика в странах региона развивалась разнонаправленно. Банк России перешел к циклу снижения процентных ставок с июня 2025 года, последовательно уменьшив ключевую ставку до 16% за год. Ослабление инфляционного давления позволило дополнительно снизить ее на 0,5 п.п. в феврале 2026 года, что создает условия для смягчения денежно-кредитных условий. Допускаем очередное снижение ставки до 15% на заседании Совета директоров Банка России в марте.

Национальный банк Таджикистана также продолжил смягчение политики: после снижения ставки рефинансирования до 7,5% в 2025 года она была уменьшена до 7,0% в феврале 2026 года, что стало минимальным уровнем с 2015 года.

Центральный банк Армении сохранил ставку рефинансирования на уровне 6,5% в I квартале 2026 г. после ее снижения на 0,25 п.п. в декабре 2025 года.

В остальных странах регуляторы, напротив, ужесточали денежно-кредитную политику в 2025 г. Ключевая ставка была повышена до 9,75% в Беларуси, до 18% в Казахстане, до 11% в Кыргызстане и до 14% в Узбекистане. Таким образом, в начале 2026 г. в этих экономиках сохранялась умеренно жесткая денежно-кредитная политика. При этом Национальный банк Кыргызстана дополнительно повысил ставку рефинансирования на 1 п.п. в феврале 2026 г.

В рамках обзора подготовлен ряд аналитических врезок:

  • Сможет ли внедрение ИИ компенсировать географический дисбаланс на мировом рынке труда? Рассматривается изменение структуры занятости в развитых экономиках, во многом обусловленное распространением технологий искусственного интеллекта.
  • Инвестиционная динамика в регионе как важный внутренний источник роста. Большинство стран региона ЕАБР на протяжении последних трех лет сохраняют двузначные темпы увеличения инвестиций в основной капитал.
  • Структурная трансформация и влияние внешних факторов на рынок труда Армении. Проанализированы причины снижения безработицы и изменения структуры занятости.
  • Сбалансированный рынок труда 2026-2030: ответ на структурный дефицит рабочей силы в Беларуси. Рассмотрены изменения государственной политики с учетом текущих вызовов на рынке труда.

С докладом можно ознакомиться здесь.

Справочно:

Евразийский банк развития (ЕАБР) - многосторонний банк развития, осуществляющий инвестиционную деятельность на евразийском пространстве. Уже 20 лет ЕАБР содействует укреплению и расширению экономических связей и всестороннему развитию стран-участниц. К концу декабря 2025 года в накопленном портфеле ЕАБР 326 проектов с общим объемом инвестиций на сумму 19,6 млрд долларов. Основную долю в портфеле ЕАБР занимают проекты с интеграционным эффектом в сферах транспортной инфраструктуры, цифровых систем, зеленой энергетики, сельского хозяйства, промышленности и машиностроения. В своей деятельности банк руководствуется целями в области устойчивого развития ООН и принципами ESG.

ЕАБР в рамках стратегии 2022-2026 реализует 3 мегапроекта: "Водно-энергетический комплекс Центральной Азии", "Евразийский транспортный каркас", "Евразийская товаропроводящая сеть".
 
Нашли ошибку в тексте?

Выделите ошибку и одновременно нажмите Ctrl + Enter


Если Вы располагаете информацией по теме данного материала, отправляйте нам видео или новости на почту.

новости по теме

Читаемое

Новости RT

    Новости Китая

      Ваше мнение

      Целесообразен ли запрет на отопление домов и других объектов углем, дровами, а также твердым и жидким топливом в газифицированных районах Алматы при сохраняющемся избытке иногороднего транспорта?