07.11.2014, 20:47 426

S&P пересмотрело прогноз по рейтингам KEGOC на "Позитивный"; рейтинг подтвержден на уровне "BB+"

Москва. 7 ноября. Kazakhstan Today - Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's пересмотрела прогноз по рейтингам АО "Казахстанская компания по управлению электрическими сетями" (Kazakhstan Electricity Grid Operating Co., JSC - KEGOC) - монопольного государственного оператора электрической сети Казахстана - со "Стабильного" на "Позитивный", подтвержден долгосрочный корпоративный кредитный рейтинг компании на уровне "BB+".

"Пересмотр прогноза отражает наше мнение о том, что показатели кредитоспособности KEGOC могут улучшиться в ближайшие 12 месяцев после повышения тарифов в ноябре 2014 года. Насколько мы понимаем, правительство одобрило существенное повышение тарифов на услуги KEGOC, включая 50%-ный рост тарифов на услуги по передаче электроэнергии. Мы полагаем, что это обусловит увеличение денежного потока и улучшение показателей долговой нагрузки, в результате чего мы можем изменить оценку профиля финансовых рисков компании на "значительный", - говорится в сообщении S&P.

Также отмечается возможность одновременного увеличения объема капитальных расходов или выплаты компанией дополнительных дивидендов материнской структуре, "Фонду национального благосостояния "Самрук-Казына", 100% акций которого принадлежат государству, что нивелирует увеличение денежного потока и улучшение профиля финансовых рисков.

"Уровень рейтингов KEGOC ограничен режимом установления тарифов по принципу "издержки плюс прибыль" на краткосрочный период (один год), который, на наш взгляд, недостаточно прозрачен и не гарантирует полной или своевременной окупаемости затрат; а также высоким уровнем износа активов, высоким страновым риском, высоким уровнем долговой нагрузки (100% долговых обязательств компании номинированы в евро и долларах США) и масштабной программой инвестиций", - говорится в сообщении.

Также в S&P пояснили, что позитивные факторы включают текущую финансовую поддержку со стороны государства, монопольное положение в стабильном секторе передачи электроэнергии с низким уровнем операционного риска в связи с регулируемым уровнем прибыльности, небольшим объемом дивидендных выплат и долгосрочным графиком погашения долга.

"Прогноз "Позитивный" по рейтингам АО "Казахстанская компания по управлению электрическими сетями" отражает наши ожидания того, что повышение тарифов обусловит увеличение генерируемого денежного потока. Это, в свою очередь, может привести к пересмотру нашей оценки профиля финансовых рисков компании на "значительный" и повышению оценки ее характеристик собственной кредитоспособности (stand-alone credit profile - SACP) до уровня "b+", если мы придем к выводу, что улучшение основных показателей кредитоспособности KEGOC носит стабильный характер", - отметили в агентстве.

S&P может повысить рейтинги компании в ближайшие 12 месяцев, если придет к выводу, что ее финансовые показатели улучшатся до уровня, соответствующего "значительному" профилю финансовых рисков, включая стабильные показатели "долг / EBITDA" на уровне менее 4,0x и "FFO / долг" - более 20%. Позитивное рейтинговое действие также может быть обусловлено поддержанием "адекватных" показателей ликвидности и сохранением нашей оценки "очень высокой" вероятности получения компанией экстренной поддержки со стороны государства, а также сохранением уровня суверенных рейтингов.

"Мы можем пересмотреть прогноз по рейтингам KEGOC на "Стабильный", если повышение тарифов не приведет к улучшению способности компании генерировать денежный поток и снижению уровня долговой нагрузки или будет нивелировано ростом капитальных расходов или повышением дивидендных выплат. Понижение суверенного рейтинга на одну ступень или изменение оценки вероятности предоставления экстренной поддержки KEGOC со стороны государства на "высокую" также может уменьшить позитивное влияние улучшения профиля финансовых рисков компании", - заключается в сообщении.

При использовании информации гиперссылка на информационное агентство Kazakhstan Today обязательна. Авторские права на материалы агентства.

Нашли ошибку в тексте?

Выделите ошибку и одновременно нажмите Ctrl + Enter


Если Вы располагаете информацией по теме данного материала, отправляйте нам видео или новости на почту.

новости по теме

Читаемое

Новости RT

    Новости Китая

      Ваше мнение

      Казахстанцы жалуются на плохое содержание спортивных объектов, в особенности высокогорного комплекса “Медеу”. Считаете ли вы, что “Медеу” и другие спортобъекты, которые переданы в управление частным компаниям, необходимо вернуть в госуправление?