Standard & Poor's присвоило "КазМунайГазу" рейтинги "ВВВ-/kzAA", прогноз - "Стабильный"

МОСКВА. 27 апреля. Kazakhstan Today. Standard & Poor's присвоило АО "Национальная компания "КазМунайГаз" (КМГ) долгосрочный кредитный рейтинг на уровне "ВВВ-" и рейтинг по национальной шкале на уровне "kzAA". Прогноз изменения рейтинга - "Стабильный", передает агентство со ссылкой на сообщение рейтингового агентства.

Рейтинг КМГ основан на методике "сверху вниз", применяемой S&P к государственным компаниям, и на две ступени ниже суверенного рейтинга по обязательствам в национальной валюте; таким образом, он на одну ступень ниже суверенного рейтинга по обязательствам в иностранной валюте, пояснили в агентстве.

"Роль КМГ в качестве оплота государственной политики в стратегически важной нефтегазовой отрасли Казахстана, а также его тесные связи с правительством обеспечивают существенную текущую поддержку государства и, как ожидается, обеспечат чрезвычайную поддержку в стрессовой ситуации", - отметила кредитный аналитик Standard & Poor's Елена Ананькина.

Как пояснили в агентстве, разница между рейтингом компании и суверенным кредитным рейтингом отражает следующие основные факторы: правительство не выступает поручителем по долговым обязательствам КМГ и не имеет четко сформулированной политики и отработанных механизмов поддержки государственных компаний. Амбициозная стратегия приобретений КМГ, обусловленная политикой государства в секторе, финансируется преимущественно за счет долга компании или обязательств, обеспеченных активами.

На долю КМГ приходится только 25% добычи нефти в стране (включая доли в совместных предприятиях) и лишь 15%, если учитывать только предприятия, где КМГ принадлежит контрольный пакет.

По информации S&P, собственная кредитоспособность КМГ оценивается на уровне "ВВ+", с учетом следующих основных слабых мест: активы, в которых КМГ принадлежит контрольный пакет, эксплуатируются достаточно давно и отличаются высоким уровнем издержек добычи и ограниченным потенциалом роста; для модернизации и расширения стареющих нефте- и газопроводов страны, а также для диверсификации активов компании необходимы значительные инвестиции; прямой доступ к денежным потокам ограничен, поскольку в ряде лучших нефтегазовых активов КМГ принадлежат лишь миноритарные доли.

По оценкам агентства, по состоянию на 31 декабря 2006 года совокупный долг компании составил около $4,2 млрд. "Мы полагаем, что динамика рейтинга КМГ будет в значительной мере зависеть от динамики суверенного рейтинга Казахстана", - подчеркнула Е. Ананькина.

По ее словам, рейтинг учитывает агрессивную политику приобретений и чрезвычайно значительные потребности в инвестициях в ближайшие годы. "Мы не ожидаем, что, будучи крупнейшей государственной компанией в Казахстане, КМГ будет подвержен институциональным рискам, связанным с централизованной системой управления в стране и отсутствием прецедентов смены власти, в большей степени, чем это уже учтено в суверенном рейтинге Казахстана. Мы также полагаем, что создание на 100% принадлежащего государству суперхолдинга "Самрук" в 2006 году не изменит заинтересованности правительства в оказании поддержки КМГ", - отметила Е. Ананькина.

При использовании информации ссылка на информационное агентство Kazakhstan Today обязательна