S&P присвоило рейтинги долговым инструментам 21 компании России, Украины и Казахстана с рейтингом "ВВ+" и ниже

Алматы. 30 июля. "Казахстан Сегодня" - Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's сегодня заявило о присвоении рейтингов ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта 44 выпускам необеспеченных облигаций 21 компании-эмитенту России, Украины и Казахстана с рейтингом "ВВ+" и ниже, передает агентство со ссылкой на сообщение S&P.

"Standard & Poor's изменило свою методику присвоения рейтингов для выпусков необеспеченных облигаций заемщиков с рейтингами "ВВ+" и ниже. Теперь рейтинги долговым инструментам присваиваются на основе оценки перспектив возмещения долга в случае дефолта и кредитного рейтинга заемщика, а не просто на основании показателей баланса, таких как отношение приоритетного долга к чистым активам", - сообщила кредитный аналитик S&P Елена Ананькина.

Как указывается в сообщении S&P, рейтинги ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта отражают оценку рейтингового агентства перспектив возмещения долга в случае дефолта. "Пересмотру рейтингов ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта в России, Украине и Казахстане предшествовали три ранее реализованных инициативы. Первая из них - опубликование общей методологии присвоения рейтингов ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта эмитентам спекулятивной категории в июне 2007 года. Вторая - оценка режимов несостоятельности в России, Украине и Казахстане. Третья - недавний пересмотр рейтингов ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта, осуществленный в Северной Америке и Европе", - поясняется в информации S&P.

"Хотя во всех странах мы применяем единую методологию присвоения рейтингов ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта, для правовых режимов России, Украины и Казахстана характерен более высокий уровень неопределенности, что обусловливает возникновение ряда особых вопросов при анализе. Например, поскольку компании работают в условиях более высокой неопределенности, мы не повышаем рейтинги выпусков относительно рейтингов эмитентов. В то же время в целях анализа необеспеченных долговых инструментов нельзя игнорировать риск того, что обеспечение или структурный приоритет других обязательств все-таки будет признан. Поэтому рейтинг необеспеченных обязательств компаний со значительным приоритетным долгом может быть понижен по отношению к кредитному рейтингу компании", - сообщили аналитики S&P.

После введения новой методологии большая часть рейтингов долговых инструментов осталась неизменной. Только два из 44 рейтингов (рейтинги нот, выпущенных Colgrade Ltd.: дочерней компании Delance Ltd. - "ВВ-" (Стабильный), и Interpipe Ltd. - "В+" (Негативный) - были понижены в результате оценки S&P низкого уровня возмещения долга после дефолта. "Вследствие слабости правовой системы и правоприменения в регионе рейтинги выпусков обязательств не могут быть выше кредитных рейтингов их эмитентов, так что рейтинги ни одного из выпусков не были повышены", - уточняется в отчете S&P.

"В сложившихся рыночных условиях анализ ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта играет все более важную роль, - подчеркнула Е. Ананькина. - В дальнейшем в результате применения нового аналитического подхода все больше внимания будет уделяться структуре капитала компаний, что приведет к большей дифференциации между уровнями рейтингов ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта".

При использовании информации ссылка на информационное агентство «Казахстан Сегодня» обязательна