S&P подтвердило "умеренную" оценку отраслевых и страновых рисков казахстанского сектора страхования иного, чем страхование жизни

Москва. 1 апреля. Kazakhstan Today - Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's подтвердила "умеренную" оценку отраслевых и страновых рисков сектора страхования иного, чем страхование жизни (Insurance Industry And Country Risk Assessment - IICRA) Республики Казахстан, несмотря на негативные перспективы роста рынка страхования в стране.

"По нашему мнению, условия операционной деятельности для страховых компаний в Казахстане продолжат ухудшаться в 2016 году, что отражает ограниченные перспективы развития казахстанской экономики, прекращение роста ВВП в результате значительного падения мировых цен на нефть и резкую девальвацию тенге, а также возросшие риски, связанные с банковским сектором Казахстана", - говорится в сообщении S&P, передает Kazakhstan Today.

В настоящее время S&P негативно оценивает рост страхового рынка (ранее давалась нейтральная оценка рыночного роста этого сектора). Пересмотр оценки отражает сокращение спроса на добровольные виды страхования. Этот факт отрицательно влияет на перспективы роста в реальном выражении.

"В 2015 году темпы роста казахстанского сектора страхования иного, чем страхование жизни, сократились до 6% по объему подписанной страховой премии-брутто по сравнению с тем же периодом 2014 года. Вместе с тем в 2015 году рынок сократился на 7,6% в реальном выражении в связи с высокой инфляцией (13,6%). Сокращение коснулось главным образом добровольных видов страхования в корпоративном секторе, в частности, в сегменте страхования грузов и страхования ответственности. Это связано со снижением деловой активности в этих направлениях деятельности. Вместе с тем падение спроса на розничное кредитование обусловило сокращение спроса на личное страхование от несчастных случаев и добровольное автострахование. Мы ожидаем, что рост рынка в 2016-2017 годах составит не более 3-5% в номинальном выражении. По нашему мнению, рост рынка в 2016-2017 годах будет поддерживаться лишь за счет добровольных видов страхования. Однако темпы роста в реальном выражении за указанный период, скорее всего, будут отрицательными, что обусловлено прогнозируемым S&P темпом инфляции на уровне 10% в 2016 году и 8% в 2017 году", - указывается в сообщении.

Также отмечается, что страховая премия в секторе страхования иного, чем страхование жизни, составляет в среднем около 0,57% ВВП за последние пять лет, что ниже средних мировых показателей и отражает незрелость рынка и преобладание простых страховых продуктов. S&P полагает, что объем страхового рынка, скорее всего, не будет превышать 0,6% ВВП в 2016-2017 годах. Также аналитики предполагают, что расходы на страхование в 2016-2017 годах останутся на низком уровне: в среднем $60 на душу населения. Этот показатель намного ниже показателей расходов на страхование на развитых рынках, например, в странах Европы расходы на страхование составляют в среднем около $1900, а в Северной Америке - свыше $3900. Кроме того, он ниже среднего показателя по России (около $100) и сравним с расходами на страхование на душу населения в Индонезии ($60), Анголе (около $50) и на Филиппинах ($58).

"Мы также отмечаем, что перспективы рыночного роста в основном зависят от результатов нескольких компаний, поскольку отрасль отличается высокой концентрацией. На 5 крупнейших страховых компаний приходится около трех четвертей совокупного объема рынка страхования иного, чем страхование жизни, по состоянию на 1 января 2016 года, что выше их доли в прошлом году", - говорится в сообщении.

Вместе с тем S&P положительно оценивает рост объема совокупных активов казахстанских страховщиков. При этом отношение страховых активов к ВВП в 2015 году остается низким - 2% в сравнении с объемом активов банковского сектора, составляющим почти 60%.

"Страховые компании подвержены главным образом кредитным и рыночным рискам, связанным с банковским сектором. Мы полагаем, что перспективы развития казахстанских банков в 2016 году будут ограничены в связи с ухудшением качества активов, ростом расходов на формирование резервов и низким уровнем прибыли на фоне падения темпов роста ВВП и девальвации национальной валюты. Это может обусловить давление на среднее качество инвестиций страховых компаний, поскольку около 40% инвестиций казахстанских страховщиков в секторе страхования иного, чем страхование жизни, приходится на денежные средства и банковские депозиты, что делает страховые компании уязвимыми к рискам банковского сектора Казахстана. Мы также отмечаем косвенное влияние на сектор страхования иного, чем страхование жизни, таких крупных банковских групп, как АО "Народный сберегательный банк Казахстана", АО "Казкоммерцбанк", АО "Цеснабанк", АО "Нурбанк" и АО "Kaspi Bank". Эти банки являются акционерами страховых компаний, на которые приходится около 31% рынка страхования иного, чем страхование жизни по объему подписанной страховой премии в 2015 году (28% в 2014 году)", - пояснили в S&P.

Также сообщается, что позитивное влияние на оценку S&P отраслевых и страновых рисков в Казахстане по-прежнему оказывают показатели прибыльности компаний, поскольку эта оценка определяется показателем рентабельности капитала (return on equity - ROE). Однако показатель ROE значительно вырос под влиянием девальвации национальной валюты, которое позитивно повлияло на результаты инвестиционной деятельности в краткосрочной перспективе, однако будет оказывать долговременное негативное воздействие на результаты страховой деятельности. Аналитики отмечают рекордно высокую рентабельность капитала - 52,7% в 2015 году по сравнению с 14% в 2014 году. Инвестиционный доход вырос в 6 раз в 2015 году в сравнении с уровнем 2014 году, однако его основная доля пришлась на доход от переоценки иностранной валюты.

Также в сообщении указывается, что результаты страховой деятельности в 2015 году снизились в связи с ростом страховых убытков и увеличением страховых резервов. Коэффициент убыточности-нетто вырос до 59% в 2015 году в сравнении с 41% в 2014 году, что оказывает давление на показатели прибыли.

S&P полагает, что сложившаяся в Казахстане система регулирования отличает в лучшую сторону страховой рынок страны от рынков других стран СНГ (включая Россию и Белоруссию), однако она по-прежнему не соответствует стандартам более развитых страховых рынков западных стран.

"Учитывая все вышеизложенное, мы по-прежнему оцениваем отраслевой риск как "средний" и страновой риск как "высокий", что определяет нашу оценку страновых и отраслевых рисков казахстанского сектора страхования иного, чем страхование жизни, как "умеренных". Наша оценка страновых и отраслевых рисков казахстанского сектора страхования иного, чем страхование жизни, как "высоких" сопоставима с оценкой страновых и отраслевых рисков рынков страхования Словении и Италии, но лучше оценок рисков страхования России, Нигерии и Кении", - говорится в сообщении.

Прогноз "Негативный" по суверенным рейтингам Республики Казахстан отражает риски, которые будут влиять на внешнеэкономическую и денежно-кредитную сферы Казахстана в ближайшие 24 месяца на фоне ухудшения экономических условий и роста волатильности на мировых товарных рынках.

При использовании информации гиперссылка на информационное агентство Kazakhstan Today обязательна. Авторские права на материалы агентства.