На мировом рынке серебра в последние два месяца произошло понижение цен (обзор)

Алматы. 16 ноября. Kazakhstan Today - На мировом рынке серебра в последние два месяца произошло понижение цен. При этом на Лондонском спотовом рынке в (London Fixing) за два месяца стоимость серебра понизилась с $14,99 до $14,39 за тройскую унцию.

Стоимость ближайших по времени исполнения фьючерсных контрактов на серебро (settlement) на секции COMEX Нью-Йоркской товарной биржи (New York Mercantile Exchange, NYMEX) за два месяца понизилась с $15,10 до $14,20 за тройскую унцию, передает Kazakhstan Today.

Падение цен на серебро продолжается уже несколько месяцев. Только за минувший год котировки упали почти на 30%. Темпы спада, как обычно, оказались выше падения цен на золото, которое подешевело на 16%. Многие трейдеры и аналитики пессимистичны в своих оценках. Эксперты банка Barclays ждут, что в 2016 году цены на серебро упадут на 20%. Падение цен отражает проблемы, которые возникли на всех рынках сырьевых товаров. В последние годы происходил резкий рост вложений в сырьевые товары, чему способствовал активный рост экономики Китая не менее чем на 10% в год и мягкая денежно-кредитная политика по всему миру. Однако теперь эти факторы изменились, и инвесторы начали покидать сырьевые рынки. Индекс сырьевых товаров S&P GSCI в последние месяцы упал на 14%.

Серебро все больше отдаляется от такого понятия как драгоценный металл, так как его стоимость продолжает неуклонно снижаться. Спрос со стороны промышленности также не способствует привлекательности этого металла. Вслед за золотом серебро все меньше рассматривается инвесторами в качестве средства защиты от потрясений на рынке в попытке сохранить капитал от инфляции. "Серебро" теряет поддержку со всех сторон", - говорит аналитик Эдвард Мейр (Edward Meir) из брокерской компании INTL FC Stone.

"Серебро можно считать гибридным металлом: наполовину это драгоценный металл, наполовину - промышленный", - говорит Барт Мелек (Bart Melek) из компании TD Securities в Торонто. Кроме непростой ситуации в экономике Китая, инвесторы также тревожатся по поводу скорого повышения процентных ставок ФРС США. Это будет первое повышение почти за десятилетие. Скорее всего, такой шаг регулятора будет иметь негативные последствия для драгоценных металлов, поскольку альтернативные издержки от их хранения, не приносящего процентного дохода, вырастут, поясняет Bart Melek.

По данным вашингтонского Института серебра (The Silver Institute), в 2014 году потребление серебра промышленными предприятиями в Китая выросло на 3,6%, или до 5800 тонн, но сократилось при производстве ювелирных изделий, согласно данным Института серебра (Silver Institute). В прошлом году общемировой спрос на серебро упал на 4%, сказано в докладе Института серебра. Падение вызвано ослаблением инвестиционного спроса на драгоценные металлы, привлекательность которых для трейдеров снизилась на фоне устойчивого восстановления экономики США.

"Инвесторы не ожидают существенного роста инфляции, - говорит Эрика Раннестад (Erik Rannestad) из британской GFMS. - Сейчас их интересует не это. Спрос на серебро в промышленности в 2014 году сократился на 0,5%, главным образом в Европе и Северной Америке. За спадом стоит множество причин. Использование цифровой фототехники сокращает спрос на пленку, которая содержит серебро. С ростом спроса на планшетные компьютеры снижается спрос на настольные компьютеры, при производстве которых используется больше серебра. Производители солнечных панелей вместо серебра начинают использовать более дешевые аналоги. Растет и производство серебра, также оказывая нисходящее давление на цены. В прошлом году добыча серебра выросла на 8%, достигнув максимума с 2010 года, отметили в Институте серебра.

Казахстан за январь - сентябрь 2015 года увеличил выпуск аффинированного серебра на 38,4%, или до 963,77 тонны, сообщило республиканское агентство по статистике.

США в сентябре 2015 года снизили добычу серебра на 7% по сравнению с аналогичным периодом 2014 года, или до 93,6 тонны, сообщила Геологическая служба United States Geological Survey (USGS). В январе - сентябре, производство серебра составило 741 тонны. Импорт серебра в США за январь - август составил 3940 тонн, против 3180 тонн в январе - августе 2014 года. На экспорт страна поставила 617 тонн серебра. В 2014 году, США увеличили добычу серебра на 13,5% до 1180 тонн.

По данным Главной администрации таможен Китая (The General Administration of China Customs), импорт серебра в Китай в августе 2015 года вырос на 8% к году назад, или до 353,1 тонны, а за восемь месяцев 2015 года вырос на 19,1% , или до 2056 тонн. Основные поставки серебра производились из Японии и Тайваня.

Профессор истории в Университете Сан-Диего Райан Джордан (Ryan Jordan) считает, что добыча серебра оказалась заложником цен на медь, цинк, свинец и золото. На первичную добычу приходится всего 20-30% серебра. На самом деле, на протяжении многих лет крупнейшей мировой добывающей компанией была BHP Billiton, которая занимается, по большей части, добычей алюминия, других базовых металлов, нефти и газа. В процентном соотношении примерно 25% серебра поступает от добычи меди, и более 35% - добычи свинца и цинка. Остальная часть, примерно 10-15%, добывается вместе с золотом.

Данные Геологической службы США United States Geological Survey (USGS) о запасах серебра субъективны и основаны на многочисленных ресурсах (и предположениях) со всего света. Однако я поражен, насколько концентрированно возрастают резервы в зависимости от страны (также обратите внимание, что резервы отличаются от резервной базы, еще более субъективного показателя, от использования которого Геологическая служба недавно отказалась). В период с 2005 по 2010 годы почти 70% из 240 тыс. тонн прироста мировых серебряных резервов в недрах приходилось всего на три страны. Ими стали Перу, Чили и Боливия, увеличившие объемы добычи на 84 тыс. тонн, 70 тыс. тонн, и почти 18000 тонн, соответственно. Важно отметить, что Мексика, некогда бывшая лидером по добыче серебра, вообще не увеличила резервы за период (37000 тонн), а Соединенные Штаты, также в прошлом ведущая добывающая страна, продемонстрировали сокращение резервов с 31 тыс. тонн в 1995 году до 25 тыс. тонн на сегодняшний день. Так что прирост запасов серебра, по крайней мере, в соответствии с данными американского Геологического общества, скачкообразен и концентрирован. Вышеуказанная информация также напоминает людям, как наращивание конечных ресурсов может оказаться заложником событий или проблем в отдельно взятых частях света. В случае с Перу - на сегодняшний день, ведущим производителем серебра - не так давно террористическая организация "Сияющий путь" всерьез подорвала добычу серебра в этой стране. То же самое можно сказать о других развивающихся странах, в которых часто наблюдаются возмущения вне интересов добычи. Эти страны могут подобным образом сорвать успешные проекты по добыче в политических целях.

А будут ли на мировом рынке серебра дефицит этого металла? Доктор Джеффри Льюис (Dr. Jeffrey Lewis) сообщил на сайте Silver-Coin-Investor.com: "Когда я говорю об оптовом рынке, я имею в виду слитки весом в тысячу унций (32 кг). Слитки весом в тысячу унций - это оптовый рынок. Если дефицит начнется там, то не будет никакой неопределенности, дефицит он и есть дефицит. Этого еще не произошло, нет дефицита слитков весом в тысячу унций. Но это не означает, что вы заблаговременно не получаете явные признаки того, что может развиться дефицит или недостаток. А эти знаки есть. Существуют, вероятно, пять или шесть различных признаков, которые я могу перечислить, указывающие на то, что мы можем начать испытывать недостаток или дефицит и на рынке слитков в тысячу унций. Важно понимать, что это не такое уж необычное явление. Дефицит серебра может наблюдаться в любой сфере товарных ресурсов".

А банк JPMorgan, крупнейший участник оптового рынка физического серебра и фьючерсного рынка, увидел это, и именно тогда они приняли решение о покупке как можно большего количества серебра. И они занимались этим на протяжении последних четырех с половиной лет. Это стало объяснением, почему JPMorgan приступил к накоплению максимально возможного объема серебра. Потому что они своими собственными глазами увидели, что "эта ситуация может перерасти в дефицит". Некоторые думают, что дефицит серебра невозможен.

По сообщению руководства Sunshine Minting, крупнейшего предприятия, производящего заготовки для производства монет для Монетного двора США и не только, они работают круглосуточно семь дней в неделю, чтобы удовлетворить существующий спрос, и ожидают произвести в этом году серебряных изделий более чем на 70 миллионов унций. При этом на долю Монетного двора США приходится далеко не 100% поставок. Он этого и не просит. Хотя по закону от него требуется повышать котировку стоимости заготовок до такого уровня, который был бы достаточен для полного удовлетворения существующего общественного спроса на монеты. Единственный возможный вывод из этого заключается в том, что Монетный двор США также является активным соучастником в деле искажения рыночной цены на серебро.

Когда индийское правительство в 2013 году повысило импортные пошлины на золото, одновременно с этим оно повысило на 10% пошлины на серебро. Однако наценки на серебро не доходили до 25%, как на золото. Многие переключились с покупок золота на серебро. С 2013 года импорт резко возрос. После избрания г-на Моди (Modi) и некоторого смягчения ограничительных мер в отношении золота, ожидалось снижение использования серебра в Индии в 2015 году.

Импорт серебра в Индию более подвержен изменениям, так как его основным фактором является спрос на инвестиционные слитки - этот спрос растет и падает из-за изменений цены и рыночных настроений. Если ориентироваться на данные запасов серебра на Comex за среду, на складах было 44.3 млн унций, то есть 1385 тонн. Повторю, за один только август Индия импортировала больше серебра (1,400 т), чем общее количество серебра, остающегося на Comex. Еще важнее непрерывное истощение складов заказного серебра на Comex. Следует помнить, поставке на рынок подлежат только запасы заказного серебра.

Стоимость серебра в начале 2016 года будет находиться в границах $16-17,52 за унцию, ожидает президент и главный операционный директор компании Endeavour Silver Corp. Годфри Уолтон (Godfrey Walton). "Спрос со стороны ювелиров будет стабильным в текущем году, - заявил он в интервью агентству Bloomberg. - С другой стороны, маловероятно, что промышленный спрос сделает какой-то существенный рывок", - сказал он. Более того, сдерживающее воздействие на котировки драгоценного металла будут оказывать ожидаемое улучшение экономической ситуации в США.

При использовании информации гиперссылка на информационное агентство Kazakhstan Today обязательна. Авторские права на материалы агентства.